Chúng tôi đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN với cổ phiếu BSR, giá mục tiêu 30,200 VNĐ/cp (cao hơn giá mục tiêu cũ 20,700 VNĐ/cp) dựa trên (1) tăng dự phóng LN ròng 2025-26 thêm 69.7%/29.4% sv dự phóng trước, (2) triển vọng rõ ràng hơn về các sản phẩm hóa dầu với độ phức tạp cao hơn sau NCMR Dung Quất giúp tăng giá trị thương phẩm, (3) Dung Quất mới có thể xử lý đa dạng nguyên liệu đầu vào giúp BSR tận dụng nguồn nguyên liệu giá rẻ ở từng giai đoạn giúp giảm GVHB và (4) CTCP Nhiên liệu Sinh học Dầu khí Miền Trung (BSR-BF) đang trong lộ trình tạm hoãn phá sản và tái khởi động nhà máy để thúc đẩy dòng sản phẩm xăng E5/E10.